GTJASVN Research _Construction Sector Outlook 2026_Posititve_Feb 2026

Các trụ cột củng cố triển vọng ngành xây dựng 2026:

1.Đầu tư công tiếp tục là trụ cột chính với kỳ vọng giải ngân gần 1 triệu tỷ đồng.

2.Bất động sản và quy hoạch các đại đô thị mới mở ra nguồn việc lớn

3.Xây dựng khu công nghiệp được củng cố nhờ triển vọng FDI bất chấp vấn đề thuế quan 2025

Khuyến nghị đầu tư

Về triển vọng đầu tư, chúng tôi tiếp tục tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành:

• Các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng tiếp tục hưởng lợi từ quy hoạch các dự án xuyên Bắc Nam bao gồm dự án đường sắt tốc độ cao Bắc Nam và các dự án thành phần thuộc cao tốc Bắc Nam cũng như nối trục Đông-Tây tại khu vực Nam Bộ.
• Với mảng xây dựng dân dụng, các doanh nghiệp nổi bật như CTD tiếp tục xây dựng được lượng backlog gia tăng nhờ kinh nghiệm và hiệu quả thi công vượt trội.

Đáng chú ý, mặc dù backlog xây dựng lớn, các doanh nghiệp trong ngành cũng gặp nhiều khó khăn, đặc biệt vấn đề tăng giá/ khan hiếm nguyên vật liệu trong chu kỳ xây dựng tăng tốc ở tất cả các phân khúc. Ngoài ra, diễn biến lãi suất có chiều hướng tăng hiện nay cũng gia tăng áp lực tài chính với các doanh nghiệp. Do đó, chúng tôi cũng nhấn mạnh tập trung vào các doanh nghiệp có tiềm lực tài chính mạnh.

Cổ phiếu khuyến nghị: CTD, VCG, HHV