CTD đang quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng và sẽ sớm vượt mức đỉnh doanh thu giai đoạn 2017-2018

Giá trị trúng thầu và backlog tăng mạnh giúp củng cố triển vọng dài hạn

Trong năm tài chính 2025 Coteccons đã ghi nhận giá trị trúng thầu đạt hơn 29,100 tỷ đồng, tăng khoảng 32% so với năm 2024, đồng thời vượt kế hoạch tại Đại hội Cổ đông thường niên 2024 đưa ra. Con số này giúp nâng tổng giá trị backlog của CTD lên hơn 35 nghìn tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay, củng cố dư địa tăng trưởng của CTD trong năm tới.

Động lực tăng trưởng được củng cố đa kênh: BĐS dân dụng tiếp tục hồi phục, nguồn cung dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện giai đoạn cuối 2025 -2026F. Đồng thời, FDI vào Việt Nam duy trì xu hướng tăng, thuế quan đối ứng hạ nhiệt cho thấy triển vọng mảng xây dựng KCN. Chiến lược trong mảng hạ tầng được tái khẳng định bằng việc trúng thầu các dự án lớn tiếp theo (2 gói thầu sân bay Long Thành).

Bảng cân đối tài sản duy trì lành mạnh với đòn bẩy thấp. Biên lợi nhuận cải thiện trong bối cảnh áp lực chi phí xây dựng tăng nhờ kinh nghiệm quản lý và thi công lâu năm. Việc tích hợp Sinh Nam và UGVN vào hệ sinh thái cũng đóng góp vào thành công nêu trên.

KHUYẾN NGHỊ

Sau giai đoạn tái cấu trúc nội bộ và chu kỳ BĐS gặp khó khăn, các ngòi nổ kinh doanh của Coteccons dần được kích hoạt trở lại trong giai đoạn 2024-2025. Nhờ đó, chúng tôi kỳ vọng Coteccons sẽ sớm trở lại mức doanh thu kỷ lục thiết lập giai đoạn 2017-2018.

Chúng tôi định giá cổ phiếu CTD ở mức 106,000 VND/cp, khuyến nghị “MUA” với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 29.5% so với giá đóng cửa ngày 19/9/2025.

GTJASVN_CTD Equity Report_Báo cáo Cập nhật KQKD Niên độ 2024 2025_Buy TP106000_Sep 22 2025