Trung tâm phân tích

TCB Equity Report_Nắm giữ_Cập nhật KQKD quý 3: Duy trì đà tăng trưởng

29/10/2021

Chia sẻ:

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
• Tăng trưởng và khả năng sinh lời vẫn được duy trì ấn tượng so với mặt bằng chung. Tăng trưởng tín dụng (bao gồm TPDN) tăng 14.1%ytd, tăng so với thời điểm cuối quý 2. Thu nhập lãi thuần và PBT đều tăng so với 2 quý đầu năm. NIM duy trì đi ngang 5.6%. Tỷ lệ CASA tăng từ 46% lên 49%, cao nhất toàn ngành.
• Ngân hàng đã huy động được khoản vay hợp vốn quy mô 800 triệu đô giúp cải thiện bộ đệm vốn và hỗ trợ hoạt động cho vay dài hạn của ngân hàng.
• Từ năm 2020, TCB đã nỗ lực xử lý nợ xấu và đưa về mức dưới 1%, thuộc nhóm ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất ngành. Kết thúc quý 3, NPL của ngân hàng hiện ở 0.6%.

RỦI RO
• Mặc dù TCB được biết đến sở hữu tập khách hàng thuộc phân khúc thu nhập cao trung và cao, chúng tôi lo ngại rằng liệu số dư nợ tái cơ cấu này đã phản ánh hết mức độ ảnh hưởng của làn sóng Covid lần 4 lên chất lượng tài sản của ngân hàng. Bên cạnh đó, dù số nợ xấu và nợ tái cơ cấu tăng trong quý 3, chi phí dự phòng của ngân hàng lại chỉ đi ngang so với quý 2. Qua đó, tổng số dư dự phòng đến cuối quý 3 là 3,373 tỷ đồng, tỷ lệ bảo phủ nợ xấu của ngân hàng giảm về 184% từ mức đỉnh 259% ghi nhận trong quý 2.

KHUYẾN NGHỊ

Chúng tôi duy trì khuyến nghị “NẮM GIỮ” cổ phiếu TCB, tuy nhiên nâng giá mục tiêu dài hạn (kỳ hạn đầu tư 6-18 tháng) lên 55,000VND/cp, tăng 9.1% so với mức giá mục tiêu cũ là 50,400VND/cp do điều chỉnh tăng kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2021-2023 nhờ duy trì được chi phí huy động thấp, đặc biệt sau thành công huy động khoản vay hợp vốn quy mô 800 triệu USD, kỳ hạn 3-5 năm công bố hồi giữa tháng 10.

Danh sách báo cáo liên quan

GTJASVN_OCB Equity Report_Cập nhật KQKD 1H.2025_19.08.2025

20/08/2025

GTJASVN_OCB Equity Report_Cập nhật KQKD 1H.2025_19.08.2025 CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Trong 6 tháng đầu năm 2025, OCB ghi nhận tốc...

(VN) GTJASVN RS_NGÀNH XE VIỆT NAM_LỰC ĐẨY TỪ CẦU TIÊU DÙNG VÀ CHÍNH SÁCH_AUG 2025

12/08/2025

(VN) GTJASVN RS_NGÀNH XE VIỆT NAM_LỰC ĐẨY TỪ CẦU TIÊU DÙNG VÀ CHÍNH SÁCH_AUG 2025 Thị trường ô tô Việt Nam hướng đến mức...

GTJASVN_SIP_Updates on 1H.2025 Business Result_07.08.2025_VIE

07/08/2025

Cập nhật KQKD 1H/2025 – Phù hợp với dự phóng CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) đã công bố KQKD quý 2/2025 với doanh thu đạt...

Liên hệ với chúng tôi

    Thông tin tuân thủ xin liên hệ:

    compliance@gtjas.com.vn

    • Chỉ số chứng khoán
    • VNINDEX: 1645.47   -42.53   (-2.52%)
    • HNX: 272.48   -11.91   (-4.19%)