Đánh giá thông báo nâng hạng thị trường Việt Nam của FTSE:

Như vậy, ngày 7.10 theo giờ Mỹ, tổ chức cung cấp chỉ số hàng đầu thế giới FTSE đã công bố dự định nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên (FM) lên thị trường mới nổi sơ cấp (Secondary EM). Thay đổi này được dự kiến chính thức có hiệu lực vào tháng 9.2026, và phụ thuộc vào kỳ đánh giá lại tháng 3.2026.

Đánh giá về thị trường Việt Nam, FTSE cho biết tổ chức này đánh giá cao các nỗ lực của cơ quan quản lý thị trường Việt Nam trong việc phát triển thị trường, và công nhận Việt Nam đã thỏa mãn các điều kiện của việc xếp hạng thị trường mới nổi sơ cấp theo phân loại quốc gia của tổ chức này.

Mặc dù vậy, FTSE cũng đề cập đến các hạn chế khi giao dịch của các tổ chức môi giới quốc tế tại thị trường Việt Nam. Mặc dù điều này không phải là một tiêu chí để đạt được xếp hạng thị trường mới nổi sơ cấp, tuy nhiên đây lại là một nguyên tắc cơ bản của FTSE. Vì vậy, việc thỏa mãn tiêu chí này là điều kiện để việc nâng hạng được tiếp tục xem xét.

FTSE cũng đánh giá cao các động thái của cơ quan quản lý Việt Nam trong việc phát triển các mô hình cho phép các định chế đầu tư ngoại (FII) sử dụng các tổ chức môi giới quốc tế để giao dịch. Các chuyển biến này được kỳ vọng sẽ điều chỉnh thực tiễn thị trường tại Việt Nam theo các chuẩn mực chung quốc tế, giúp giảm thiểu rủi ro đối tác, và gia tăng lòng tin của nhà đầu tư.

Đánh giá:

Nhìn chung, FTSE có thông lệ dành thời gian khoảng 1 năm cho các trường hợp nâng hạng lần đầu, một số trường hợp có thể ngắn hơn (khoảng 9 tháng) hoặc lâu hơn. Vì vậy, thời điểm chính thức nâng hạng có hiệu lực (nếu vượt qua kỳ đánh giá lại tháng 3.2026) của Việt Nam là bình thường.

Trong trường hợp Việt Nam, đây là trường hợp được nâng hạng trong bối cảnh nhiều nỗ lực để đáp ứng các điều kiện của FTSE. Vì vậy, kỳ đánh giá lại tháng 3.2026 là nhằm đảm bảo các nỗ lực để cải tổ thị trường vẫn được thúc đẩy theo hướng tích cực, và hoàn toàn đáp ứng các tiêu chí cũng như phù hợp với khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư.

Xét trong lịch sử các lần nâng hạng gần đây từ 2020, có thể nói tất cả các trường hợp công bố dự định nâng hạng đều sẽ được diễn ra theo kế hoạch ban đầu. Mặc dù vậy, có khả năng lớn là các nhà đầu tư quốc tế sẽ đợi đến khi nâng hạng được chính thức xác nhận (kỳ đánh giá lại tháng 3.2026).

Dòng vốn quốc tế vào Việt Nam bao gồm dòng vốn của nhà đầu tư chủ động và quỹ bị động. Bên cạnh đó cũng sẽ có dòng vốn ra của các nhà đầu tư theo dõi chỉ số FM. Các nhà đầu tư chủ động sẽ có sự linh hoạt nhất định, vì vậy thời điểm giải ngân có thể sớm hơn trong khi nhà đầu tư bị động sẽ bám sát chỉ số và chỉ giải ngân khi thay đổi chính thức áp dụng (tháng 9.2026).

Ước tính dòng vốn bị động vào Việt Nam có thể đạt khoảng 0.8-1.2 tỷ USD trong 1-3 năm đầu tiên sau khi nâng hạng. Đối với dòng vốn chủ động, việc phân bổ sẽ phụ thuộc nhiều vào quyết định của người điều hành quỹ, vì vậy có thể khác khá xa so với trọng số của Việt Nam trong rổ FTSE,

Vì vậy, dù đây là một thông tin tích cực, tuy nhiên xét trên việc nhà đầu tư ngoại đã bán ròng hơn 3 tỷ USD tại thị trường Việt Nam chỉ trong 9 tháng đầu năm 2025, thì việc nâng hạng thị trường chứng khoán như Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi phát biểu, chỉ là một bước khởi đầu. Để thực sự thu hút các nhà đầu tư quốc tế đến với Việt Nam, còn cần nhiều nỗ lực để xây dựng lòng tin cũng như nâng cấp cơ sở hạ tầng, cung cấp các giải pháp giao dịch, các sản phẩm đầu tư, phòng ngừa cho nhà đầu tư trong và ngoài nước.

GTJASVN_Flashnote_Đánh giá thông báo nâng hạng thị trường Việt Nam của FTSE