Cập nhật Vĩ mô Việt Nam tháng 9/2025 và các thông tin quan trọng trong tháng 10

Tổng hợp thông tin chính:

• Kinh tế thế giới đang xuất hiện các khó khăn, tuy nhiên đây lại là động lực để các cường quốc ngồi vào bàn đàm phán và nhiều thỏa hiệp quan trọng đang được đưa ra.
• Trung Quốc bước vào giai đoạn chuẩn bị cho kế hoạch 5 năm tiếp theo, dự kiến sẽ tạo ra bước ngoặt trong quá trình chuyển đổi nền kinh tế và xã hội nước này.
• Kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, nhiều khả năng đạt các kế hoạch đầu năm tuy nhiên một số mục tiêu cao hơn được Chính phủ tự đề ra sẽ gặp thách thức.
• Tỷ giá VND tiếp tục suy yếu nhẹ trong thời gian qua. VND đã mất giá nhiều nhất lến đến 3.3% trong khi USD (chỉ số DXY) mất 8.9% tính đến giữa tháng Mười. So với các đồng tiền trong khu vực, VND là một trong những đồng tiền có diễn biến yếu nhất. Dù vậy, chúng tôi hiện vẫn giữ nguyên dự báo tỷ giá VND mất giá 3-5% trong năm 2025, với rủi ro tỷ giá có thể bật tăng vượt 5% trong một số kịch bản hãn hữu.
• Thị trường chứng khoán tăng điểm trong bối cảnh thanh khoản có phần giảm sút và nhà đầu tư ngoại tiếp tục rút vốn mặc dù có thông tin tích cực từ nâng hạng thị trường.

Nền kinh tế thế giới cũng như thị trường tài chính quốc tế dường như đã thích nghi tốt với các diễn biến địa chính trị gần đây. Trong khi các sự kiện kinh tế, chính trị tiếp tục xảy ra dồn dập trong quý 3, các chỉ số biến động cũng như xu hướng của thị trường lại không có thay đổi lớn so với quý trước đó. Điều này có thể đến từ việc thế giới đã trải qua 4 năm bất ngờ trong nhiệm kỳ đầu của ông Trump, đồng thời có thêm 4 năm trong nhiệm kỳ của ông Biden để chuẩn bị cho những thay đổi trong cách tiếp cận của nước Mỹ. Mặc dù vậy, đã xuất hiện những quan ngại đối với các diễn biến gần đây, đặc biệt là sau các vụ phá sản của một số doanh nghiệp liên quan tới tín dụng tư nhân, thị trường thiếu đi sự giám sát của cơ quan quản lý cũng như tính minh bạch thông tin thường thấy đối với các sản phẩm truyền thống hơn.

GTJASVN_Macro Report_Cập nhật Vĩ mô Việt Nam tháng 9.2025 và thông tin quan trọng trong tháng 10