LÀM NGUỘI DÒNG TIỀN ĐẦU CƠ

Trong nửa sau của 2021, sức nóng của dòng tiền trên thị trường là điều chúng ta cảm nhận được, đặc biệt khi dòng tiền tập trung vào nhiều mã vốn hoá vừa và nhỏ, sẵn sàng thể hiện kỳ vọng tương lai của một số cổ phiếu nhất định và thể hiện sự ít quan tâm tới kết quả kinh doanh hiện tại (quý 3 và quý 4 năm 2021). Sau những phiên rơi điểm và đà bán tháo lan rộng, tuần giao dịch vừa qua với tâm lý nghỉ lễ cận kề, dòng tiền cho thấy sự thờ ơ trên thị trường với thanh khoản giảm đều khoảng 30%. Việc dòng tiền nguội lạnh ở thời điểm hiện tại khiến chúng tôi nghiêng về khả năng xu hướng hồi phục ngắn hạn của các phiên cuối tuần sẽ có thể sẽ kết thúc nhanh chóng và thị trường sớm tiếp nối đà điều chỉnh.

Chúng tôi hoàn toàn đồng ý rằng việc đầu tư cổ phiếu phải dựa vào kỳ vọng tương lai, tuy nhiên với tình hình kinh tế đang chịu ảnh hưởng lớn từ đại dịch thì cần nhà đầu tư phải đánh giá được tiềm năng và sàng lọc các doanh nghiệp sẽ hưởng lợi trong quá trình hồi phục sau dịch của nền kinh tế. Tuy nhiên, sau khi xác định được doanh nghiệp tiềm năng, có cơ bản tốt thì yếu tố tiếp theo nhà đầu tư cần tập trung vào là định giá hiện tại và tương lai của cổ phiếu. Mức giá mua quá cao có thể biến một doanh nghiệp tốt thành một khoản đầu tư tồi. Trong 6 năm gần nhất thì có 4 năm xu hướng điều chỉnh trước tết Nguyên đán sẽ tiếp nối bằng 1 nhịp tăng sau tết, ngoại trừ 2020 với Covid khiến thị trường giảm tiếp và 2017 khi thị trường tăng cả trước và sau tết. Có lẽ, việc có những đợt điều chỉnh làm nguội lại dòng tiền thực tế có thể sẽ mở ra vùng giá tốt cho một số cổ phiếu.

DANH MỤC KHUYẾN NGHỊ

Danh mục Nắm giữ & Danh mục Giao dịch: không có thay đổi trong tuần.

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH

Thị trường có dấu hiệu tạo được cân bằng sau đợt bán mạnh. Chiến lược vẫn tiếp tục là: Ưu tiên cơ cấu lại danh mục cho phù hợp với diễn biến của dòng tiền trên thị trường. Tỷ trọng cổ phiếu giữ nguyên hoặc gia tăng tùy vào mức độ chịu rủi ro.