Cập nhật Vĩ mô Việt Nam năm 2025 và Triển vọng 2026

Thế giới đứng trước nhiều bất định xuất hiện trong năm 2025, do chính thức dịch chuyển mô hình từ đơn cực sang đa cực. Ở phía Mỹ, Tổng thống Trump nhận chức và thúc đẩy nhiều giải pháp nhằm xử lý các vấn đề mang tính nội tại của Mỹ, tuy nhiên các giải pháp này tác động một cách sâu sắc và mạnh mẽ đến tất cả các quốc gia trên thế giới chứ không chỉ nước Mỹ. Chỉ số dxy cho thấy sức mạnh đồng bạc xanh suy yếu trong năm 2025 giữa bức tranh thương mại, dòng vốn toàn cầu biến động đan xen.

Trong khi đó, Trung Quốc nổi lên như một thái cực trái ngược với Mỹ, mang tính ổn định cao cũng như có nền tảng vững chắc về khoa học, công nghệ, xã hội. Mặc dù vậy, cả Mỹ, Trung hay nhiều quốc gia khác trên thế giới cũng đều có những vấn đề nội tại và cần thêm thời gian để xử lý triệt để.
Việt Nam thu được kết quả tăng trưởng kinh tế tích cực năm 2025 với dấu mốc 8.02%, tạo đà cho kế hoạch tham vọng hơn 2026-2030. Cụ thể, năm 2026 Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP ở mức cao, trên 10%. Chúng tôi đánh giá Việt Nam có nhiều khả năng đạt được mốc tăng trưởng này nếu các chính sách trong nước cũng như tình hình quốc tế diễn biến ổn định, thuận lợi. Mặc dù vậy, do sự thay đổi về nhiệm kỳ các lãnh đạo, đồng thời đầu năm nay NHNN đang có sự thận trọng nhất định trong chính sách tiền tệ, đì kèm với diễn biến phức tạp địa chính trị như đã phân tích, cũng có khả năng tăng trưởng năm nay đạt mức thấp hơn. Nhìn chung chúng tôi cho rằng xác suất tăng trưởng vào khoảng 50% đạt mức 10-10.5%, 40% đạt mức 8-8.5% và 10% chỉ đạt mức 6.5-7%.
Mặc dù vậy, một số động lực tăng trưởng, ổn định trong giai đoạn vừa qua đang có dấu hiệu chững lại, đòi hỏi những cải cách sâu rộng mang tính bản chất cho nền kinh tế Việt Nam.

Thách thức của Việt Nam sẽ nằm trong việc điều hành khéo léo để vẫn duy trì được tốc độ nhưng có thể điều hướng nền kinh tế, tài chính sang một mô hình tiên tiến và mang giá trị gia tăng cao hơn, dịch chuyển lên các nâng thang cao hơn trong chuỗi cung ứng quốc tế.

(VN) GTJASVN_Macro Report_Vietnam Macro 2025 Updates and 2026 Outlook_Jan 29, 2026