Trung tâm phân tích

GTJASVN_VPB Equity Report_Cập nhật_Chưa thể hồi phục như kỳ vọng_Aug 2023

11/08/2023

Chia sẻ:

CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 

Nửa đầu năm 2023, VPB là một trong những ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao nhất hệ thống, ở mức 13.1%ytd (NH mẹ). Huy động tăng trưởng nhanh hơn cho vay cùng chi phí vốn (COF) tăng mạnh là nguyên nhân chính khiến NII của ngân hàng giảm. 

Ở phía thu nhập ngoài lãi, thu nhập từ hoạt động kinh doanh & đầu tư chứng khoán cũng như hoạt động FX vẫn còn kém tích cực.

Trong khi đó, sự thiếu vắng khoản thu one-off (từ hợp đồng với AIA 1H22) khiến cho TOI của ngân hàng sụt giảm. Nếu loại trừ khoản one-off này thì TOI của ngân hàng mẹ đi ngang trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, OPEX tăng mạnh 28.6% trong 1H khiến lợi nhuận của ngân hàng hợp nhất giảm so với cùng kỳ năm ngoái. 

Trong khi đó, hoạt động của FE Credit tiếp tục ghi nhận lỗ khiến lợi nhuận hợp nhất giảm mạnh. 

NHẬN ĐỊNH 

Trước mắt, với ngân hàng mẹ, chúng tôi cho rằng VPB có thể tận dụng bộ đệm vốn lớn để đẩy mạnh tăng trưởng nửa cuối năm với mục tiêu tăng trưởng tín dụng tham vọng trên 30% trong năm 2023. Tuy nhiên, bức tranh nhìn chung vẫn còn chưa tích cực nếu xét đến hoạt động kinh doanh của Fe Credit dự kiến vẫn gặp khó khăn nửa cuối năm trong bối cảnh nền kinh tế trong nước còn ảm đạm và cầu tiêu dùng kém, cũng như lĩnh vực BĐS và mortgage chưa thể hồi phục như kỳ vọng. 

Chúng tôi giữ nguyên mức định giá VPB ở mức 25,000VND/cp.

Danh sách báo cáo liên quan

GTJASVN_OCB Equity Report_Cập nhật KQKD 1H.2025_19.08.2025

20/08/2025

GTJASVN_OCB Equity Report_Cập nhật KQKD 1H.2025_19.08.2025 CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Trong 6 tháng đầu năm 2025, OCB ghi nhận tốc...

(VN) GTJASVN RS_NGÀNH XE VIỆT NAM_LỰC ĐẨY TỪ CẦU TIÊU DÙNG VÀ CHÍNH SÁCH_AUG 2025

12/08/2025

(VN) GTJASVN RS_NGÀNH XE VIỆT NAM_LỰC ĐẨY TỪ CẦU TIÊU DÙNG VÀ CHÍNH SÁCH_AUG 2025 Thị trường ô tô Việt Nam hướng đến mức...

GTJASVN_SIP_Updates on 1H.2025 Business Result_07.08.2025_VIE

07/08/2025

Cập nhật KQKD 1H/2025 – Phù hợp với dự phóng CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) đã công bố KQKD quý 2/2025 với doanh thu đạt...

Liên hệ với chúng tôi

    Thông tin tuân thủ xin liên hệ:

    compliance@gtjas.com.vn

    • Chỉ số chứng khoán
    • VNINDEX: 1645.47   -42.53   (-2.52%)
    • HNX: 272.48   -11.91   (-4.19%)