Luận điểm đầu tư
•          Vinhomes sở hữu quỹ đất lớn nhất Việt Nam, ở các vị trí chiến lược. Vinhomes là thương hiệu chủ đầu tư uy tín nhất và có biên lợi nhuận cao trong số các chủ đầu tư lớn trong ngành. Tình hình tài chính khoẻ mạnh và thương hiệu mạnh cho phép Vinhomes huy động vốn ở trong nước và nước ngoài dễ dàng.
•          Trong Q4 2021, VHM đạt doanh thu là 23.6 nghìn tỷ đồng (+6% y-o-y), lợi nhuận gộp đạt 14 nghìn tỷ đồng (+89% y-o-y). LNST đạt 11.9 nghìn tỷ đồng (+8% y-o-y).
•          Vinhomes Cổ Loa, Dream city và Đan Phượng sẽ là các dự án tiếp theo mở bán trong năm nay.
Rủi ro
•          Tính chu kỳ và thắt chặt tín dụng ngăn cản tăng trưởng
•          Tác động của dịch Covid-19 kéo dài ảnh hưởng lên tổng cầu và thu nhập của nền kinh tế.
Khuyến nghị:
Sử dụng phương pháp RNAV, chúng tôi định giá cổ phiếu VHM với mức giá 81,800 VND/cổ phiếu và khuyến nghị Trung lập cho cổ phiếu VHM.