Năm 2023, NTL ghi nhận doanh thu thuần 914 tỷ đồng, tăng 133.6% so với cùng kỳ và đạt 131% mức kế hoạch năm. LNTT năm 2023 đạt 461 tỷ đồng, tăng 245% so với cùng kỳ và đạt 153.6% mức kế hoạch năm. Giá cổ phiếu NTL đã diễn biến rất tích cực trong giai đoạn 1 năm gần đây, nhưng chúng tôi vẫn đánh giá cao triển vọng tăng giá của cổ phiếu NTL trong thời gian sắp tới nhờ một số yếu tố sau đây: (1) dự án Bãi Muối tiếp tục ghi nhận doanh thu, lợi nhuận cho các năm 2024, 2025; (2) triển vọng từ các dự án BĐS mới/đang triển khai của doanh nghiệp; (3) thị trường BĐS Việt Nam dự kiến sẽ bắt đầu hồi phục từ năm 2024 tạo ra môi trường “gió cùng chiều” đối với hoạt động của NTL; (4) tình hình tài chính lành mạnh tạo nên lợi thế cạnh tranh cho NTL so với các doanh nghiệp BĐS khác. Chúng tôi cho rằng chất xúc tác giúp cho cổ phiếu NTL tăng giá trong giai đoạn 6-18 tháng sắp tới sẽ là thông tin về các dự án doanh nghiệp đang triển khai: doanh nghiệp thực hiện xong phần còn lại của dự án Bắc Quốc Lộ 32; các vấn đề pháp lý của Dự án KĐT mới Dịch Vọng, Cầu Giấy được giải quyết; doanh nghiệp đấu thầu thành công các dự án mới; v.v.

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu NTL, mức giá mục tiêu trong 6-18 tháng tới là 51,500 đồng/cổ phiếu. Tỷ suất sinh lời dự kiến là 16.78% với mức giá mua 44,100 đồng/cổ phiếu.