Công ty cổ phần đầu tư Nam Long (NLG VN) _Thử thách ở phía trước

• Q1/2022 cập nhật KQKD. Doanh thu đạt 587 tỷ đồng (+ 249% YoY), lợi nhuận gộp 250 tỷ đồng (+ 623%), lợi nhuận sau thuế 630 triệu đồng (-99% YoY) do trong Q1 2021 NLG ghi nhận 429 tỷ đồng thu nhập khác từ đánh giá lại tài sản tại dự án Izumi City-Đồng Nai.
• NLG đặt kế hoạch doanh thu là 7.151 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế là 1.206 tỷ đồng. Tổng giá trị doanh số cho năm 2022 là 23.400 tỷ đồng, tương đương khoảng 4.200 căn hộ.
• Mặt khác, nhu cầu nhà ở tại khu vực phía Nam cao, tỷ lệ hấp thụ luôn ở mức cao. Giá nhà ở tiếp tục tăng trong Q1 2022, tang khoảng 4% so với năm trước.
• NLG hoàn tất chuyển nhượng cổ phần tại Paragon Đại Phước vào năm 2021. 340 tỷ đồng lợi nhuận sẽ ghi nhận vào quý 2/2022.

Chúng tôi giữ nguyên định giá của NLG ở mức 34.300 đồng / cổ phiếu theo phương pháp RNAV. Chúng tôi khuyến nghị Trung lập đối với cổ phiếu NLG.