CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Năm 2025, MBB ghi nhận tốc độ tăng trưởng vượt bậc về cả quy mô và tài sản so với trung bình toàn ngành (tín dụng tăng 37%yoy, huy động tăng 32%yoy và TTS tăng 43%yoy.). Đây cũng là năm đầu tiên ngân hàng đạt dấu mốc quy mô tín dụng vượt 1 triệu tỷ đồng.

Về lợi nhuận, MBB ghi nhận LNTT đạt 32 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 18.7%yoy nhờ đóng góp chính từ thu nhập từ lãi (+25%yoy) trong khi thu nhập ngoài lãi tiếp tục cho thấy sự cải thiện nhờ đóng góp từ nhiều trụ cột kinh doanh (+12.8%yoy).

Diễn biến NIM cho thấy mức độ resilience của tập đoàn trước diễn biến chi phí huy động tăng của toàn ngành nhưng nền NIM vẫn giữ vững ở mức 4.1% vào cuối năm 2025.

Chất lượng tài sản ghi nhận sự cải thiện với tỷ lệ nợ xấu giảm mạnh còn 1.29% vào cuối năm 2025. CAR duy trì trên 11%.

NHẬN ĐỊNH

Kết quả kinh doanh năm 2025 của MBB phản ánh những bước đi vững chắc của ngân hàng trong giai đoạn tăng trưởng mới nơi tín dụng vẫn là trụ cột kinh doanh chính nhưng những thành tựu đạt được đến từ sự kết hợp linh hoạt từ góc độ quản trị, số hóa và tăng trưởng phân khúc có chọn lọc.

Về triển vọng kinh doanh 2026, với việc tham gia vào tái cơ cấu MBV, MBB sẽ được hưởng cơ chế đặc thù với tốc độ tăng trưởng tín dụng kỳ vọng 35%/năm trong ít nhất 3 năm tới. Kế hoạch phân bổ tín dụng của ngân hàng cũng cho thấy bước đi nhất quán song hành cùng kế hoạch tăng trưởng kinh tế Việt Nam với việc đẩy mạnh cho vay sản xuất kinh doanh, hoạt động xuất khẩu, FDI, cho vay cá nhân và tiêu dùng. Với mảng bán lẻ, MBB tiếp tục đẩy mạnh phân khúc bán lẻ với mục tiêu tăng tỷ trọng đóng góp của lĩnh vực này trên tổng dư nợ từ 1.5%-2%/năm.

Khuyến nghị: Tích lũy, giá mục tiêu 12 tháng 29,600VND/cp, upside 8.4% so với giá đóng cửa ngày 02/02/2026.