ĐÁNH GIÁ:

Việc Vinpearl có thể niêm yết trên TTCK Việt Nam sẽ mang đến một làn gió mới, góp thêm vào danh sách “họ” Vingroup trên sàn chứng khoán. Bản thân Vinpearl hiện là thương hiệu hàng đầu Việt Nam về du lịch và nghỉ dưỡng, bao gồm các tổ hợp khách sạn, biệt thự biển đẳng cấp năm sao và trên năm sao quốc tế. Việc Vinpearl lên sàn cũng có thể giúp chứng khoán Việt Nam hấp dẫn hơn, thu hút nhiều vốn hơn khi có thêm một lựa chọn mới chất lượng.

Tuy nhiên, bối cảnh tài chính rộng lớn hơn của Vingroup đặt ra một số câu hỏi. Với vốn hóa thị trường chỉ còn 6 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025—giảm đáng kể kể từ khi VinFast niêm yết năm 2023—IPO có thể là nỗ lực để bù đắp tổn thất đã có các lĩnh vực khác. Mặc dù sự tăng trưởng của Vinpearl là tích cực, sự phụ thuộc vào thị trường du lịch và việc chuyển nhượng tài sản trong nội bộ tập đoàn Vingroup làm dấy lên những câu hỏi về chiến lược dài hạn. Dù vậy, với sự mở rộng đáng kể của Vinpearl và khả năng thu hút vốn mới, IPO này có thể giúp Vingroup tối ưu hóa danh mục đầu tư và cải thiện tình hình tài chính khi bối cảnh biến động vẫn đang trở nên cần thiết.

Từ góc độ thị trường, trong bối cảnh thiếu vắng cổ phiếu mới, thượng vụ IPO Vinpearl giúp bổ sung “hàng”, tăng lựa chọn cho nhà đầu tư nước ngoài, đồng thời củng cố vị thế thị trường Việt Nam trong mắt quốc tế, đặc biệt khi tiến trình nâng hạng đang cận kề.

Với số lượng ít các IPO gần đây, thị trường chứng khoán Việt Nam đang thiếu sự tươi mới, làm giảm tính thanh khoản và vốn hóa. Thương vụ IPO của Vinpearl sẽ tăng vốn hóa thị trường, cải thiện thanh khoản và đa dạng hóa ngành, từ đó nâng cao sức hấp dẫn. Theo MSCI, các tiêu chí nâng hạng bao gồm quy mô, thanh khoản và khả năng tiếp cận. Một thị trường sâu rộng hơn sẽ thu hút thêm dòng vốn ngoại, hỗ trợ tiến trình nâng hạng, đặc biệt khi Việt Nam đang cận kề việc được xem xét.

IPO của Vinpearl sẽ cung cấp một lựa chọn đầu tư mới, đặc biệt trong ngành du lịch và khách sạn, một lĩnh vực đang phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch. Ngành du lịch Việt Nam dự kiến tăng trưởng 10-15% mỗi năm, tạo cơ hội cho nhà đầu tư nước ngoài tận dụng tiềm năng này. Với quy mô lớn và sự hậu thuẫn từ Vingroup, Vinpearl có thể thu hút vốn ngoại, đặc biệt khi thị trường Việt Nam đang được xem xét nâng hạng từ thị trường Cận biên (frontier) lên thị trường Mới nổi (emerging). Điều này giúp nhà đầu tư nước ngoài đa dạng hóa danh mục, đặc biệt trong bối cảnh thị trường đang thiếu lựa chọn mới.

GTJASVN_FLASH NOTE_ ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG NIÊM YẾT CỦA VINPEARL_12.03.2025_VN