FPT – TĂNG TRƯỞNG VƯỢT BÃO
Theo bản công bố kết quả kinh doanh 9 tháng của Tập đoàn, FPT ghi nhận doanh thu đạt 49,887 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 9,540 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 10.3%yoy và 18.6%yoy. Trong đó, khối Công nghệ tiếp tục giữ vai trò chủ chốt và đóng góp 62% doanh thu và 45% lợi nhuận trước thuế của tập đoàn, tương đương 30,949 tỷ đồng và 4,333 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 10.7% và 13.7%yoy. Dịch vụ viễn thông ghi nhận doanh thu đạt 13,738 tỷ đồng và LNTT 3,091 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 11.5%yoy và 21.3%yoy. Khối giáo dục ghi nhận doanh thu đi ngang.
Trong bối cảnh chuỗi giá trị ngành công nghệ thông tin toàn cầu thay đổi mạnh mẽ và ảnh hưởng đến phân khúc trọng tâm mà FPT khai thác, doanh nghiệp đã có những bước đi chủ động và giữ vững được các thị trưởng chính, qua đó đảm bảo quỹ đạo tăng trưởng hai con số của tập đoàn.
Hiệu quả hoạt động được duy trì ổn định với GMP duy trì trên 37%. ROE ở mức hấp dẫn trên 27%. Chất lượng tài sản an toàn với tỷ lệ đòn bẩy L/E dưới 1.
KHUYẾN NGHỊ
So với các doanh nghiệp cùng ngành, FPT đang giao dịch với mức P/E thấp hơn 15%-20%, tuy nhiên điều này có lẽ hợp lý trong bối cảnh dịch vụ FPT cung ứng vẫn đang ở cấp thấp hơn so với các doanh nghiệp dịch vụ IT khác trên toàn cầu. Đây cũng có thể là dư địa tăng trưởng nếu FPT có thể cải tiến dịch vụ ở các “notch” cao hơn trong chuỗi giá trị.
Chúng tôi khuyến nghị “Trung lập” cổ phiếu FPT với mức giá mục tiêu 112,000VND/cổ phiếu, tương ứng lợi suất đầu tư kỳ vọng 14.2% so với giá đóng cửa ngày 27/10/2025
GTJASVN RS_FPT Equity Report _Tăng trưởng vượt bão_TP112,000_Oct 28 2025fn
