Trong bối cảnh thị trường toàn cầu cho thấy sự phân cực từ dòng vốn, chính sách, địa chính trị, xu hướng bảo vệ thị trường nội địa đang ngày càng rõ nét. Việt Nam cũng chịu tác động kép trong giai đoạn này trong bối cảnh tỷ giá và chứng khoán biến động, dòng vốn ngoại rút ra khó lường theo bối cảnh quốc tế – nhưng bản thân Việt Nam vẫn khá độc lập, được hỗ trợ bởi chính sách điều tiết linh hoạt. Điều này cũng được thể qua xu hướng TTCK trong nửa đầu năm 2025.
KỊCH BẢN THỊ TRƯỜNG NỬA CUỐI NĂM
Trong nửa cuối năm 2025, chúng tôi dự báo VNINDEX sẽ hướng đến mục tiêu 1,380 trong kịch bản cơ sở và 1,450 trong kịch bản tích cực.
- Xu hướng tăng sẽ duy trì xen lẫn các nhịp rung lắc ngắn hạn xuất phát từ hoạt động chốt lời, biến động chính sách thuế quan, và rủi ro địa chính trị.
- Chính sách tiền tệ linh hoạt, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng trong bối cảnh GDP tăng trưởng cao cùng các chính sách đồng bộ từ Chính phủ sẽ thúc đẩy thị trường tài chính phát triển song hành cùng mục tiêu nâng hạng trong thời gian sớm nhất, sẽ là những đòn bẩy giúp TTCK thăng hoa.
- Chỉ số đã liên tục thiết lập mức đỉnh 3 năm nay tại thời điểm cuối tháng 6. Dựa vào diễn biến nhóm ngành và cổ phiếu dẫn dắt, có thể thấy dư địa tăng của chỉ số chính không còn nhiều (bluechip đã tăng vượt đỉnh và vượt xa định giá cũng như so với triển vọng tăng trưởng). Chất xúc tác để kỳ vọng lúc này có lẽ là thông tin nâng hạng nhưng chưa chắc chắn.
- Tương tự các khuyến nghị trước đó, chiến lược phù hợp không phải là bám diễn biến chỉ số mà nhà đầu tư nên có phân tích độc lập với từng nhóm ngành và cổ phiếu để có quyết định phù hợp.
NHÓM NGÀNH KHUYẾN NGHỊ: Ngân hàng, xây dựng, bất động sản, vận tải biển.
