THẬN TRỌNG NHƯNG CÓ THỂ TÌM KIẾM CƠ HỘI ĐẦU TƯ DÀI HẠN

Với báo cáo kinh tế vĩ mô quý 1 được Tổng cục thống kê (GSO) công bố gần đây, chúng tôi nhận thấy tác động của đại dịch đã thể hiện tại hầu hết tất cả các lĩnh vực trong nền kinh tế trong đó thu hút FDI, hoạt động sản xuất, hoạt động dịch vụ tiêu dùng và đặc biệt là du lịch đều tăng trưởng âm. GDP quý 1 tăng 3,82% yoy – thấp nhất kể từ sau cuộc khủng hoảng 2008-2009. Nhưng với thời điểm thống kê của GSO, chúng tôi thấy rằng mức tác động tiêu cực nhất của dịch (vào cuối tháng 3) sẽ được thể hiện trong quý 2. Điểm sáng hiếm hoi có thể kể đến là việc Việt Nam đồng đã duy trì sự ổn định với mức giảm dưới 2% so với USD.

Bước vào tháng 4, theo biểu đồ thống kê thay đổi của VN-Index trong 10 năm (trang sau), chỉ số Việt Nam có mức tang bình quân là 1.12% với xác suất là 50:50 cho 2 khả năng tang và giảm. Trong 3 năm gần nhất thì chúng ta nhận thấy tháng Tư thường là tháng điều chỉnh cho xu hướng tăng điểm trong quý 1 khi nhà đầu tư chốt lời sau khi có báo cáo kết quả kinh doanh cả năm được DN công bố. Quý 1/2020 đã hoàn toàn khác với ảnh hưởng từ dịch bệnh, và khi hầu hết các doanh nghiệp đang ở mức giá thấp trong lịch sử, tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng sẽ trở nên hấp dẫn hơn cho các doanh nghiệp có triển vọng tốt. Đây là vận động được nhìn thấy gần đây tại Mỹ khi các nhà đầu tư bắt đầu có chọn lọc nhóm cổ phiếu sau khi đã bán tháo toàn thị trường. Mặc dù vậy nhà đầu tư cần thận trọng với việc tình hình dịch bệnh tại Mỹ và Châu Âu vẫn đang diễn biến phức tạp và có thể xuất hiện các thông tin tiêu cực bất ngờ tác động mạnh tới thị trường trong vài tuần tới.

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH

Thị trường có tuần giao dịch với kết quả tích cực và chính thức cho thấy đà giảm từ đầu tháng 03/2020 đã kết thúc. Triển vọng hồi phục trong ngắn hạn lúc này chưa thể khẳng định nhưng là có thể xảy ra. Dù vậy, do diễn biến tiêu cực trước đó là quá mạnh nên xu hướng trong trung dài hạn chưa thể thay đổi một sớm một chiều. Với những chiến lược giao dịch dựa trên xu hướng thì hiện tại vẫn chưa phải là giai đoạn thực sự phù hợp.