LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Các yếu tố tạo sức hút cho cổ phiếu

– Doanh nghiệp đứng đầu ngành đường Việt Nam với khoảng 40% thị phần tiêu thụ cả nước.
– Lợi thế sản xuất theo quy mô, vùng nguyên liệu lớn, các nhà máy hoạt động ở công suất cao.
– Doanh thu tăng trưởng mạnh cùng với chiến lược chiếm lĩnh thị phần, đặc biệt sau thương vụ M&A BHS (CAGR 2014-2018 đạt 52%).
– Sản phẩm cạnh đường, sau đường và sản phẩm nông nghiệp dự kiến đóng góp tích cực vào cơ cấu doanh thu và lợi nhuận.

Rủi ro đầu tư

– Áp lực cạnh tranh lớn từ đường nhập lậu và đường Thái Lan có giá thành thấp, đặc biệt khi hiệp định ATIGA chính thức có hiệu lực vào năm 2020.
– Hoạt động kinh doanh chịu ảnh hưởng lớn bởi yếu tố thời tiết, tác động đến năng suất, cung cầu và giá thành toàn ngành.
– Cơ chế giá thấp khiến biên lợi nhuận gộp của SBT bị thu hẹp nhiều. Bên cạnh đó, chi phí doanh nghiệp lớn và chi phí lãi vay tăng mạnh ảnh hưởng đến lợi nhuận.