Trong chuỗi giới thiệu về nhóm cổ phiếu Ngân hàng, trong bản tin này chúng tôi xin giới thiệu Ngân hàng TM cổ phần Đầu tư & PT Việt nam (mã cổ phiếu BID – sàn HSX)

 

Ngân hàng BIDV là một trong 4 ngân hàng có vốn lớn nhất, và là 1 trong 3 ngân hàng đã Niêm yết trên sàn cùng Vietcombank (VCB) và Viettinbank (CTG).

 

Kết thúc quý I, ngân hàng ghi nhận 2,277 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế đạt 29.3% kế hoạch. Năm 2017, BID đặt kế hoạch LNTT hợp nhất là 7,750 tỷ đồng gần như không tăng trưởng so với năm 2016. Ngoài ra, BID cũng đặt kế hoạch khác như: Tiền huy động tăng 16.5% – Tăng trưởng tín dụng tăng <16% - Nợ xấu dưới 3% - Tỷ lệ chí trả cổ tức >= 7%

 

IVS đánh giá khả năng hoàn thành Kế hoạch của BID năm 2017 này là không hề dễ dàng khi mà tỷ lệ LDR của BID đã vượt mức cho phép rất nhiều. Điều đó đồng nghĩa Ngân hàng sẽ buộc phải tiếp tục tăng huy động trong bối cảnh nhiều Ngân hàng khác cũng sẽ chịu sức ép này vào nửa cuối năm 2017. Điều đó khiến cho NIM của BIDV tiếp tục giảm xuống so với mức hiện tại 2.67% hiện nay. Đây vốn dĩ là mức khá thấp so với các ngân hàng, đặc biệt là NHTMCP thường duy trì mức khoảng 4%. Không chỉ có vậy, tỷ lệ CAR thấp cũng đang khiến Ngân hàng phải tìm cách tăng vốn điều lệ. Trong khó khăn việc tăng vốn hiện tại, Ngân hàng đã đề xuất trả cổ tức bằng cổ phiếu 7% cho năm 2016 nhưng không được Bộ Tài chính chấp thuận mà trả bằng tiền mặt. Điều này buộc BID phải tăng vốn bằng cách phát hành ESOP 3% cho CBCNV và phát hành riêng lẻ 3%.

 

Tỷ lệ ROE và ROA đều suy giảm trong năm 2016 và sẽ tiếp tục suy giảm trong năm 2017. IVS dự tính EPS vào khoảng 1,700 đồng tương ứng với P/E 10 lần.  Ngoài ra trong 12 đại án sắp được xử lý thì có 3 đại án có liên quan đến Ngân hàng BIDV. Mặc dù khó đánh giá mức độ ảnh hưởng nhưng chắc chắn cũng sẽ tác động đến tâm lý của NĐT. Chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu BID sẽ khó có sự bứt phá giống như năm 2015, IVS khuyến nghị NĐT Theo dõi đối với cổ phiếu này và MUA khi giá điều chỉnh về mốc thấp hơn, chẳng hạn như vùng đáy cuối năm 2016.