Luận điểm đầu tư

NIM của HDBank liên tục vượt trội so với mức trung bình ngành, với danh mục cho vay tăng trưởng mạnh mẽ từ năm 2019 đến quý 2 năm 2024, đặc biệt là ở lĩnh vực SME và sản xuất.

HDB đã chứng tỏ mức tăng trưởng tiền gửi mạnh mẽ được thúc đẩy bởi người gửi tiền cá nhân, sự chuyển hướng sang tiền gửi có kỳ hạn và các nỗ lực đa dạng hóa bao gồm thu hút tiền gửi FDI, cho thấy hiệu quả hoạt động ngân hàng bán lẻ vững chắc và nhắm mục tiêu chiến lược đến các cá nhân có thu nhập ròng cao và các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

HDB ưu tiên hoạt động ngân hàng truyền thống với trọng tâm là cho vay khách hàng, đồng thời duy trì danh mục đầu tư cân bằng và thận trọng nhằm quản lý rủi ro và thanh khoản hiệu quả.

HDB đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ và ổn định về LNTT từ Q1 2020 đến Q2 2024, với hiệu quả hoạt động đặc biệt cao trong 2 quý vừa qua. HDB vượt trội so với mức trung bình ngành về NIM bằng cách tăng thành công lợi suất tài sản trong khi quản lý COF tăng, cho thấy khả năng tạo thu nhập lãi hiệu quả. Ngoài ra, tổng thu nhập ngày càng tăng của HDB, được thúc đẩy bởi cả thu nhập lãi ròng và ngoài lãi, nhấn mạnh chiến lược tập trung vào đa dạng hóa doanh thu để tăng cường ổn định tài chính.

Nợ xấu của HDB tăng theo diễn biến của ngành nhưng ngân hàng vẫn duy trì tỷ lệ vốn cấp 1 và CAR ở mức cao, đảm bảo ổn định tài chính. Quản lý vốn hiệu quả và LDR ổn định phản ánh thông lệ thanh khoản tốt, với những điều chỉnh chiến lược về vốn ngắn hạn cho các khoản vay dài hạn.

Khuyến nghị

Phương pháp định giá đưa ra giá cổ phiếu HDB ở mức 32,920 đồng, khuyến nghị mua với mức tăng 34% so với giá hiện tại.