CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Tăng trưởng tín dụng 4.6%ytd. Lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm đạt gần 10,000VND bn, tăng 11%yoy và đạt 50% mục tiêu lợi nhuận năm 2023. Trong đó, thu nhập từ lãi tăng 13% và thu nhập ngoài lãi tăng 28%.

NIM của ngân hàng thu hẹp còn 4.02%. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1.07%.

Nửa đầu năm, ngân hàng đã hoàn tất chi trả cổ tức năm 2022 (cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 15% và cổ tức bằng tiền 1,000VND/cp).

Kỳ vọng kinh doanh: Hạn mức tăng trưởng tín dụng lớn 14.5% giúp ngân hàng có nhiều dư địa cho vay hơn ở nửa cuối năm. Tuy nhiên, những áp lực về thị trường cho vay cùng quan ngại thận trọng và việc giải ngân cho vay với lãi suất ưu đãi sẽ là những rào cản với NIM của ngân hàng nửa cuối năm. Chi phí dự phòng của ngân hàng dự kiến sẽ giảm áp lực về nửa cuối năm với kỳ vọng hoàn nhập khoản dự phòng của một khách hàng lớn bị ảnh hưởng dư nợ CIC kéo theo do hạ xếp hạng nợ tại ngân hàng khác cùng hệ thống.

KHUYẾN NGHỊ

Chúng tôi giữ nguyên mức định giá ACB như báo cáo lần trước ở mức 24,700VND/cp (sau khi đã điều chỉnh tỷ lệ cổ tức chi trả 6 tháng đầu năm). ACB phù hợp do danh mục nắm giữ dài hạn với ưu điểm sở hữu mô hình kinh doanh bền vững, khẩu vị rủi ro thận trọng và an toàn bậc nhất hệ thống.