Chu kỳ thanh khoản mở rộng nối dài: Thanh khoản toàn cầu cải thiện sau các động thái nới lỏng từ NHTW các nước, điểm nhấn là động thái hạ lãi suất của Fed trong kỳ họp tháng 9 và các chính sách tiền tệ nới lỏng giúp hỗ trợ nền kinh tế mà NHTW Trung Quốc- PBoC đưa ra trong tuần cuối tháng 9. Các chỉ số chứng khoán thế giới, đặc biệt thị trường Trung Quốc, Hong Kong có tuần tăng đột biến cùng với thanh khoản sôi động.

Dòng tiền quỹ đầu tư duy trì chảy vào các thị trường chứng khoán mới nổi trong khu vực châu Á. Bên cạnh đó, các kênh đầu tư hấp dẫn trong chu kỳ thanh khoản mở rộng bao gồm cổ phiếu, vàng, tiền số cũng như hàng hóa đã có diễn biến tích cực trong 2 tuần gần đây cũng như nối tiếp đà tăng từ giai đoạn trước.

Trong bối cảnh dòng tiền toàn cầu đang lan tỏa và trở lại các thị trường tăng trưởng, tại Việt Nam, nền kinh tế trở thành điểm đến hấp dẫn của dòng vốn FDI với giá trị đầu tư mới cũng như giải ngân đạt kỷ lục trong 8 tháng đầu năm. Thông tư 68 liên quan đến việc gỡ bỏ quy định Prefunding với NDTNN giúp giải tỏa phần nào tâm lý của NĐT đối với kỳ vọng nâng hạng TTCK.  VNINDEX đã có nhịp tăng tích cực tuần cuối tháng 9 nhờ động lực đến từ nhóm ngân hàng và VN30, hướng đến vùng điểm 1,300. Mặc dù vậy, có thể thấy một trong những động lực quan trọng của thị trường là dòng tiền khối ngoại vẫn chưa có dấu hiệu quay trở lại.

Kịch bản thị trường: Chúng tôi cho rằng VNINDEX sẽ kết thúc năm quanh mốc 1,310, tương ứng mức tăng 15.94%ytd với kịch bản cơ sở. Kinh tế phục hồi và bức tranh tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, kỳ vọng nâng hạng sẽ là những động lực chính giúp VN-Index vượt ngưỡng 1300. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng áp lực bán quanh vùng 1340-1350 sẽ rất lớn và VN-Index có thể kết thúc năm 2024 vào khoảng 1310. Với kịch bản kịch bản tích cực, VN-Index thậm chí có thể đạt trên 1400 trước cuối năm 2024. Ngược lại, trong kịch bản tiêu cực khi xu hướng thị trường đi xuống, chúng tôi đánh giá vùng 1190-1200 có thể đóng vai trò hỗ trợ cho VN-Index.

Động lực và nhóm ngành: Trong kịch bản tích cực cũng như cơ sở, động lực đưa VNINDEX hướng đến vùng giá cao không thể thiếu nhóm ngành ngân hàng. Bên cạnh đó, chúng tôi có quan điểm tích cực đối với nhóm ngành chứng khoán, hóa chất- cao su, công nghệ, nhóm cảng biển- vận tải biển sẽ luân phiên nhau cộng hưởng động lực cho đà tăng của chỉ số.

Chiến lược đầu tư: Trong ngắn hạn, thị trường vẫn duy trì những tín hiệu tích cực. Nhà đầu tư đang nắm vị thế nên tiếp tục quan sát và có động thái chốt lời phù hợp khi chỉ số gặp vùng cản mạnh.

Xem chi tiết báo cáo