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GTJA(Vietnam)_战略家笔记——210323

22/03/2023

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股市流动性较低,但前景可会向好

3月中旬,美联储Fed的联邦公开市场委员会(FOMC)前的那一周,许多影响股市的重要宏观事件已发生:

  1. 在越南,经过政府多方努力,越南国家银行已采取行动降低政策利率,导致银行存款利率迅速下降。
  2. 股市方面,越南股市在3月15日交易日在降低政策利率的消息发布后初步反应相当积极。然而,次日,随着市场情绪转为悲观,Credit Suisse瑞信股价(CS)大幅下挫,市场对银行是否有能力关闭该项目的担忧加剧,市场逆转深度回调。
  3. 对于CS来说,不仅是对接国际市场的普遍感觉,对越南市场的顾虑在我们看来也是有根据的。CS 在越南已有一定的地位一段时间了。它曾参与为 Vingroup 和 Novaland 以及许多其他大型企业安排资金。CS的问题将直接影响越南大型企业安排外资(offshore)的渠道(实施很多需求资金大的项目,特别是一些大的房地产项目,资产不在国内银行融资范围内),CS参与融资的很多项目会发现很难按照原来的路线图走,甚至很难找到新的资金来源。
  4. 目前,股市的焦点仍在等待美联储Fed会议结果来看看美国是否会像欧洲央行ECB上周那样继续加息。然而,我们认为这一特定事件只是需要考虑的一个因素,需要考虑的关键点包括:

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