20/03/2023
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2023 年业务结果预期
基于谨慎的观点，我们暂时对2023年全行的信贷增长预期为15%（虽然VIB的计划是25%）。存款市场降温的迹象有助于强化银行业净息差今年将持平于 4.6% 的预期。保险和卡业务的强劲带动服务收入增长 18%。 成本收入比率CIR控制在35%的程度，在坏账增加、信贷规模扩大的背景下，信用风险拨备费用继续增加。根据上述假设，我们估计该银行的税前利润将在 2023 年增长 22%，相当于 12.9 万亿越南盾。
推荐
从长期来看，我们认为VIB 的增长潜力仍然很大，目前的信贷规模与领先的股份制商业银行相比相当小。
我司建议“买入”VIB 股票，从6至18 个月目标价为2.5万越盾/股，相当于19%的回报率。然而，必要仔细考虑适当的支付时间，因为该股目前的市净率较低，为 1.3 倍，高于行业平均水平。
