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GTJASVN_VIB企业报告_更新报告_NIM持平_2023年3月

20/03/2023

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2023 年业务结果预期
基于谨慎的观点,我们暂时对2023年全行的信贷增长预期为15%(虽然VIB的计划是25%)。存款市场降温的迹象有助于强化银行业净息差今年将持平于 4.6% 的预期。保险和卡业务的强劲带动服务收入增长 18%。 成本收入比率CIR控制在35%的程度,在坏账增加、信贷规模扩大的背景下,信用风险拨备费用继续增加。根据上述假设,我们估计该银行的税前利润将在 2023 年增长 22%,相当于 12.9 万亿越南盾。

推荐
从长期来看,我们认为VIB 的增长潜力仍然很大,目前的信贷规模与领先的股份制商业银行相比相当小。
我司建议“买入”VIB 股票,从6至18 个月目标价为2.5万越盾/股,相当于19%的回报率。然而,必要仔细考虑适当的支付时间,因为该股目前的市净率较低,为 1.3 倍,高于行业平均水平。

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