困难依然存在

经营活动更新
2023年前9个月信贷增速达到11.4%。由于高资本成本压力依然存在，净投资收入（NII） 未能强劲复苏。
净息差继续从第二季度的4.3%收窄至第三季度底的4%。
刷卡活动和和付款保函业务继续支撑该行服务费收入增长，今年前9个月同比增长8%。
今年前9个月税前利润达17.1万亿越盾，同比下降近18%。
坏账率继续快速上升至1.4%。据此，信用风险拨备费用也较去年同期大幅上升。

评估
该行2023年第三季度业绩报告中表现出的复苏迹象仍未明显。据此，不利的一面是该行的净息差持续走弱，而坏账率则增加至高位。另一方面，净利息收入成为该行的亮点，与前三个季度相比，净利息收入已经恢复至7万亿越南盾以上。该行税前收入随之也比上个季度小幅增长3%。
我们继续对 TCB 2023 年经营业绩保持谨慎看法，预计税前利润约为 23 万越盾，同比下降 10%。