04/06/2024
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企业报告: 移动世界股份公司 (MWG)
采用“提高质量，降低成本 ”的策略，经营业绩从谷底回升
我们预计2024年的净收入和税后利润将分别达到 130万亿越盾（同比增长 9.91%）和 2.4万亿越盾（同比增长1337%），每股收益为2200越南盾，相当于远期市盈率30倍。我们建议买入 MWG 股票，目标价为 66000 越南盾/股，与 2024年5月20日的价格为 60000 越南盾/股相比上涨了10%。
投资论点
移动世界和蓝色电器连锁店的积极复苏得益于：
1. ICT 领域将从2023年的低基数中复苏的前景；
2. 从2020-2021年高峰期3-4年后的手机换机周期将提振购物需求；
绿色百货连锁店凭借以下优势引领增长：
1. 由于成本和供应链的良好控制，促进多平台销售渠道，预计很快将达到 EBITDA 盈亏平衡点；
2. 未来 1-2 年内向北方扩张的预期和IPO计划有助于提高该集团的估值。此外，2024年初完成将部分股份出售给CDH投资公司也有助于增强该连锁店的业务发展资源；
