GTJASVN_ABI 农业保险_买25%_先驱产品带来的突出收益率-2021年11月
- 越南农业银行保险股份公司ABIC是越南市场上信贷保证保险产品（BATD）的先驱企业。
- 按大数规律 风险分散比较好，利润率突出。信贷保证保险产品的索赔率很低（占保险费的22%左右），加上农业银行以分行网点的优势助于ABIC进入市场，其逐年收入得以保障, 综合理赔率在行业中处于最低水平。因此，该公司的净利率及净资产收益率（ROE）远高于保险行业中的其他公司。目前该公司的净资产收益率（ROE）达25%-30%，是其他公司的两倍。
- 通过调高利率以及多元化投资组合助于提升金融利润，ABIC的利润率从而得到改善。
- 风险：信贷保证保险产品BATD较特殊，收入增长在很大程度上取决于Agribank农业总行信贷的增长。此外，因ABIC只注重于存款，两年来该公司的利润也受利率下调的影响。
=> Agribank农业总行带来的优势已巩固ABIC保费收入增长及利润突出的期望。ABIC的市盈率P/E为7.7x，远低于行业中其他公司的P/E平均水平的14倍。我们对ABIC股票推荐“买入”。
