29/05/2023
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策略评估
上周，最值得关注的事件包括：美国债务上限问题或将得到解决，核心个人消费支出（PCE）通胀出现蔓延迹象；与中国相关性强的市场走弱；越南国家银行 (SBV) 第三次下调利率等。
美国政府和众议院达成提高美国债务上限的初步协议是上周美国市场上最引人注目的消息，并推动标准普尔500指数上涨，尽管2023年4月PCE通胀率略高于3月。关于加息抑制通胀效果一直存在争论，通货膨胀可以来自总需求，也可以来自总供给。因受疫情以及俄乌冲突影响而导致供应链中断已接近尾声，美国国内总需求通胀也出现降温迹象；信贷紧缩，总供给通胀风险加剧，届时通胀将与利率成反比。
中方市场：香港股市和中国大陆股市走弱，人民币走弱，铜金属走弱，铁矿石走弱……；人民币利率互换（IRS）自2022年11月（中国发出采取初步举措重新开放经济信号阶段）以来已降至最低水平⇨市场预期中国将降低利率以支持经济发展。
越南市场上周回顾：越南国家银行（SBV）于今年连续第三次降低基准利率以支持经济。由于此信息已在预料之中，因此市场似乎并不“感到意外”，市场呈短期下跌趋势，出现获利回吐现象。从中长期来看，我们对市场持乐观态度。
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