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GTJASVN_投资策略_第22交易周策略报告_2023年5月22日至26日

22/05/2023

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策略评估
上周最值得注意的事件包括:中国经济继续显露疲软迹象;美国债务上限;第8号电力规划正式获批,越南国家银行(SBV)降低从商业银行系统购买美元的价格等。
中方市场统计上周公布宏观数据均低于预期。具体,基于去年底的低基数,零售总额同比增长18.4%,增幅仍低于预测的21%;工业总产值同比增长5.6%,也低于普遍预测的10.9%。总需求方面,资产累计增速仅为4.7%,也低于普遍预测的5.5%。另外,2023 年 4 月中国青年失业率高达20.4%,创历史新高。上诉数据公布之前,人民币兑美元已大幅走弱。
美国市场上周回顾,美国政府债务上限紧张局势有所缓解,提高债务上限的谈判正在取得进展,标准普尔500指数成反弹趋势。当美国财政部在美联储的账户TGA(财政部一般账户)已跌破1000亿美元,债务上限提高,美国政府发行债券时,通过发债筹集的资金将用于填满TGA,流动性将减低。然而,如果发生这种情况,将采用协调流动性机制。流动性需要保持在合适的水平,以便确保支付系统正常营运。
越南市场上周回顾,第8号电力规划正式获批,市场上的部分板块将从中受益、最值得注意的板块是油气,交投特别积极。货币和流动性方面,越南国家银行(SBV)从商业银行系统购买的美元价格降低了50越南盾,这个数字并不大,但已提现美元流入越南仍然好,尤其是在最近几周美元走强的情况下。据此,系统流动性再次(多次之后)充裕,将成为SBV进一步降低利率的基础之一。

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