17/07/2024
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由于对2024年经济复苏的预期，投资者似乎押注非必需消费品股票将会上涨。我们认为，2024年及随后几年消费的强劲复苏将有助于提振越南非必需消费品企业的发展。然而，非必需消费品股票当前的价格可能已经反映了投资者对企业发展的预期。据此，年初至今非必需消费品行业已经上涨34%，目前的往绩市盈率已超过44倍，我们认为非必需消费品行业目前整体吸引力不强。
与此同时，消费必需品股在经济低迷时期（例如，消费必需品行业在 2020 年上涨 18.06%，而 VN-Index 同年上涨 14.87%）或市场下跌趋势中往往表现优于大盘。这些股票在经济复苏/扩张期间的表现比市场差。由于我们对越南宏观经济前景的看法是积极的，因此我们也预计消费必需品股票在 2024 年下半年不会跑赢大盘。
短期内，我们对越南非必需消费品和必需消费品股票持“中性”看法。然而，投资者仍然可以在上述两个行业中找到一些潜在的个股（尤其是中小盘股）。从长远来看，我们看到这两个行业的公司都有很多机会，并且仍然看好这两个行业的长期发展前景。
