国泰君安证券（越南）_PVS个股分析报告 (第一期)
投资论点
短期、中期、长期增长前景广阔
- 国内天然气开采及燃气发电建设项目带来饱满的工作量。2024年至2030年是越南推动使用天然气发电的时期，这可能将成为越南油气板块成分股的黄金时期，尤其是几乎参与越南油气开采整个价值链的PVS。值得注意的是，Block B O Mon 项目将成为 PVS在2025-2026 年期间以及项目生命周期（2049 年项目结束阶段）的催化剂。
通过向其他亚洲市场拓展服务范围，收入和利润不断增加。
- 有望深入渗透国内外海上风电领域。目前，通过参与该地区的可再生能源项目以及与Sembcorp签约参与新加坡风电出口项目，为其在该领域的发展战略奠定基础。
- 港口服务、浮动仓库和服务船带来稳定的利润，利润率处于较高的水平。
建议
我们建议投资者对PVS股进行加仓买入，目标价为46000越南盾/股，相当于预期回报率为15%。
